Новый режим регулирования, как отмечают эксперты, будет означать прямое удорожание производства или ограничение экспорта для тех поставщиков, чья продукция имеет высокую углеродоемкость. Уже на старте российским компаниям критически важно оценить свою углеродную нагрузку. Ключевыми элементами системы станут строгие правила мониторинга, отчетности и верификации выбросов (MRV), а также анализ полного жизненного цикла продукции (LCA).
Цена углеродной квоты, формируемая на рынке, станет дополнительным финансовым фактором. Исторически котировки в секторе электроэнергетики колебались в коридоре 40–70 юаней за тонну CO₂. По базовому сценарию, аналитики ориентируются на 50 юаней (около 575 рублей по текущему курсу). Это может привести к дополнительным издержкам в размере примерно 1035–1265 рублей на каждую тонну экспортируемой стали и 345–517 рублей на тонну цемента, что создаст давление на маржинальность.
Для российских экспортеров возникают риски потери конкурентоспособности, поскольку китайские покупатели начнут сравнивать не только цену, но и углеродный след. Кроме того, ужесточаются требования со стороны финансового сектора: крупные российские банки, такие как Сбербанк и ВТБ, при кредитовании все чаще запрашивают ESG-документацию, а отсутствие прозрачной отчетности по выбросам может повысить стоимость заемных средств.
Вместе с тем у поставщиков, способных подтвердить низкую углеродоемкость, появляются возможности. Спрос на «зеленую» сталь и цемент в Китае растет, и за подтвержденное снижение выбросов можно получить ценовую премию. Преимуществом могут стать географическая близость и логистика через Дальний Восток, а также использование низкоуглеродной энергетики на некоторых российских производствах. Доступны и финансовые инструменты, например, «зеленые» кредиты со сниженной ставкой при выполнении экологических KPI.
Расчеты на условном металлургическом заводе показывают, что дополнительные издержки от углеродных квот могут составить около 1.9% от выручки, что существенно скажется на показателях EBITDA. Для цементной отрасли нагрузка в процентном отношении к выручке может быть еще значительнее. Управление этим риском потребует от компаний либо инвестиций в снижение углеродоемкости, либо пересмотра ценовой стратегии.